JP摩根(JPMorgan Chase Co)執行長Jamie Dimon警告,很多金融市場近來都顯露流百家樂 看路動性下滑、波動水平極大又遭到扭曲的情境,這樣的環境短期內恐怕難以變更。
Business Inser 6日新聞,Dimon在給股東的信中指出,已往一兩年來,美國公債市場、十國集團(G10)的外匯市場以及美國的股票市場都曾顯露偏激的波動,環球債市的動盪也高於以往,而如此激烈的震盪一般都典型流動性相當短缺。
Dimon對此雖樂觀以對,但照舊不掩憂心。他以為,當前的金融體系底氣仍足,或許應付這樣動盪卡利 百家樂的市場,但到底是甚么來由造就了當前的環境,至今仍不是很清晰,讓Dimon感到芒刺在背。
Dimon提出了幾個可能造成波動提升的因素,當中包含有造市者數目萎縮、造市者手中握有的證券庫存缺陷、買賣規模變小以及買賣法則趨嚴等等。他以為,流動性偏低、波動率上升的現象恐怕會就此停留。
他建議,投資人一定要為流動性偏低的環境預先做好預備,由於一旦市場氛圍轉差,流動性一般城市當即枯竭。
投資機構Third Avenue Management旗下規模近10億美元的高收益債基金「Third Avenue Focused Credit Fund」去(2024)年12月暫停贖回、引爆廢物債流動性危機,至今仍餘波盪漾。
跟著固定收益市場流動性疑慮罩頂,貝萊德(BlackRock)、富蘭克林坦伯頓(Franklin Templeton)和景順投信(Invesco)等基金公司的大型債券基金經理人如今決擇現金為王,目前這些基金的現金部位已經是五年前的一倍以上。
英國金融時報3月6日新聞,晨星(Morningstar)的數據顯示,富蘭克林坦伯頓的環球債券基金(環球債券基金)、貝萊德的手段收益時機基金(Strategic Ine Opportunity fund)這兩個環球前十大債券基金,已往五年內把現金百家樂 香港部位拉高一倍以上,至少已達旗下財產的185%。
Bron Brothers Harriman主管Sean Tuffy表明,在Third Avenue爆發停贖活動之後,債券基金能夠會持有更多現金,以因應贖回申請。
另有,自從金融海嘯爆發之後,擔當中介債券買賣的自營商銀行(dealer bank)就由於法則趨嚴而大幅削減債券庫存,這導致財產經理人難以快速售出債券,讓允諾投資人能隨時申請贖回的基金面對窘境。因此,很多基金經理人決擇拉高現金部位,以應不時之需。殖利率偏低、減低危害等因素也促使基金公司決擇拉高現金部位。