油價在今(2024)年上半狂飆、短短四個月就爆衝逾9成，但從6月觸及50美元之後走勢開端迴轉向下，不到兩個月就下挫近兩成、即將進入熊市領域，也動員能源類股走軟。但是，能源、金屬、礦業與鋼鐵業者的債券卻絲毫未受油價下滑的陰礙，專家憂慮這些原物料廠商發布的高收益債可能已遭高估。
MarketWatch 28日新聞，在債券市場，利差(即公司債與到期時間相似的美國公債之間，殖利率的差距)愈大，典型債券的危害愈高。當原物料價錢下滑時，關連業者的盈餘也會萎縮，進而使違約率拉高、信評遭砍、殖利率跳升、利差擴張。
也即是說，原物大樂透開獎規則料價錢跟利差應當是反向關係。把SP GSCI Index追蹤的原物料指數迴轉之後、跟運彩 pk 怎麼算關連業者債券利差的線圖放在一起(圖表見此)，即可發明兩者的走勢亦步亦趨。然而，令人憂慮的是，這兩個指標近期走勢卻開端分歧。
Schab Center for Financial Research固定收益手段長Kathy Jones表明，殖利率的絕對值固然已經反彈，但利差卻依舊收斂，人們對高收益債之中的能源債券極度憂心。新聞稱，這意味著債券價錢可能遭錯估。
Capital Economics助理經濟學家Alex Holmes則以為，原物料行業的市況近年初還要好，也許有其他因素導致利差收斂。他說，槓桿比率已經下滑，營運資本則提升，高收益債市場(過份10%是能源債)的信譽品質也有改良。舉例來說，危害最高的不佳債券(distressed debt，指債務人已違約或極度有可能違約、恐怕難以回收的債券)對高收益債的佔比已經從3月的20百家樂網站%高峰，降至近期的10%。
Holmes還說，美國等地的利率太過低迷，能夠也是高危害財產(比如公司債)的投資人甘願承受較低殖利率的來由。
在油價低迷的陰礙下，歐洲石油巨擘殼牌公司(Royal Dutch Shell)本年第2季的贏利較上年同期大減7成，營運面對重重挑釁。
CNBC、路透社等外電新聞，殼牌28日公布，Q2以當前耗材本錢(current cost-of-supplies basis)算計的淨利只有10億美元，較上年同期的38億美元崩跌70%。這也遠不如解析師原本預估的22億美元。殼牌執行長Ben van Beurden表明，油價低迷連續重創業務，尤其是在上游區塊。
barron`s、MarketWatch等多家外電新聞，惠譽(Fitch Ratings)7月12日刊登研討匯報指出，本年上半高收益債的違約總額已達502億美元，過份上年一終年的違約總額483億美元，這使得上半年的總違約率到達49%、創2024年5月以來新高。
此中，能源業者的違約金額為288億美元、違約率到威力彩加碼玩法達15%，探勘與產油領域最慘、違約率高達29%。
惠譽槓桿財政部資深主管Eric Rosenthal在報導稿中指出，能源與金屬採礦業的違約率高漲、年頭迄今的發債量又偏低，使高收益債市場在本年備受衝擊。大家此刻注目的疑問是，總經活動是否會在前程打亂市場機制、進而壓抑下半年的高收益債發債量。
