航空板塊股價一周體現：大盤低迷，航空板塊也低迷
上周申萬航空運輸指數下跌458，同期滬深300 指數下跌195。上周大盤受到國家加緊房地產宏觀調控力度和宏觀政策放松百家樂 獲利的預期幻滅的陰礙，持續四天下跌。航空則在持續兩周跑贏大盤后，受部門投資者贏利進場的陰礙，板塊顯著下挫，但成交量大幅減少顯示后續板塊向下不大。
航空市場綜述：花費升級與需要開釋推進內地市場連續火爆
自進入旺季以來，內地市場連續向上，客座率維持在高位，票價程度連續上漲。我們以為目前內地市場的火爆的深層次因素是內地住民的花費本事加強動員的花費升級，短期市場因素則是上半年壓抑的需要在暑期得到了會合開釋。我們預期兩種因素的疊加將驗證我們之前的判斷，即旺季較上年更旺。
內地市場：需要仍然繁茂
第29 周內地運力運量較前一周增長177和068，客座率微降至8738。平均票價及客公里收益差別為1124 和0943 元，較第28 周上升25和23。內地市場運力繼續慢慢上升，價量齊升說明市場需要仍然繁茂，預測產業運力仍然將維持慢慢上升的狀態，票價將繼續上漲，而客座率則維持高位。
國際航線：運力壓縮刺激票價上升
第29 周國際運力運量較前一周降落645和2，客座率回升至8454。票價上升2至2124 元，座公里收益回升1085至沙龍 百 家 樂 預測0389 元。
兩艙數據中，客座率小幅降落至395，座公里收益較前一周上升百家樂模擬25至0518 元，收入占比降落至157。國際航線運力縮短以百家樂必勝法增加客座率及票價，總收入實現增長。
暑運票價繼續上升
預測暑運內地運力緊迫、需要繁茂的狀態將連續至8 月底9 月初，高票價狀態將連續至8 月下旬才幹有所變更，鑒于這樣的判斷，我們預測各公司8 月內地航線業績將過份7 月。客座率程度將維持在85以上，由于國際航線盈利本事缺陷，國際運力回流內地主干線的可能性較大，從而或許進一步提高運力投入規模，提升盈利。
高鐵意外事件或變更出行觀念，減緩高鐵歷程
7 月23 日晚杭深高鐵發作列車追尾意外事件。
我們以為意外事件絕非簡樸的單個因素引起，而是一系列看似偶爾的因素同時發作引起的。
這說明高鐵在安全控制上存在著龐大的體制破綻。我們以為，比擬于耽誤來說，民航在安全控制上顯著具備更大的優勢，高鐵的安全性疑問將變更旅行者出行觀念。同時，此次意外事件重大的社會陰礙將有可能大大減緩鐵道部革新和高鐵建設的步伐。
南邊航空：
內地航空市場增長的最大受益者。內地經濟增長以及住民花費升級促使航空內地市場將歷久維持快速增長，南航在內地布局最廣、受益最大。我們上調南邊航空的盈利預計，預測11-13 年EPS 為076、088、100 元，以7 月22 日收盤價算計百家樂好路PE 為105、91、79 倍，保持對南邊航空強烈提名評級，目的價13元。
危害提示：
宏觀經濟緊縮政策繼續以及國際油價大幅度攀升對航空運輸需要陰礙較大。
起源 平安無事證券
