聯準會(FED)副主席費雪(Stanley Fischer;見圖)1月6日在承受CNBC電視臺「Squak Box」節目專訪時堅稱本年將升息4次。9月21日,他與葉倫(Janet L Yellen;聯準通博娛樂城app 怎麼用會主席)、William C Dudley(紐約聯邦存儲銀行總裁)、Lael Brainard(聯準會理事)、J雷神娛樂城 優惠ames Bullard(聖路易斯聯邦存儲銀行總裁)、Jerome H Poell(聯準會理事)以及Daniel K Tarullo(聯準會理事)一起投下贊同票、支持保持聯邦基金利率於025-05%不變。
費雪5日在紐約聯邦存儲銀行資助舉行的第40屆央行研究會上引述FED前主席柏南克(Ben Bernanke)所說的:錢幣政策不是萬靈丹。假如不想陷入歷久遲滯、困在流動性陷阱當中,就得透過有效的財務與法則舉措來改良公眾根基建設、教育並勉勵民間投資,以增加GDP潛在發展率、進而拉高天然利率。
費雪提到,以舊金山聯邦存儲銀行(FRBSF)總裁威廉斯(John Williams)為首的FED研討隊伍曾指出,1990年月末期以來包含有美國在內等進步經濟體的天然利率開端走低、環球金融危機事後更是展示明顯下滑走勢。
費雪掛心超低天然利率現象背後躲藏更為深層的經濟疑問,由於經濟理論與經歷法令都顯示實際利率與實際GDP發展率歷久而言展示亦步亦趨。因此,較歷久平衡實際利率目前可能意味著經濟發展潛能已經明顯轉弱。他提到,「生產力發展率歷久低迷」在桑默斯(美國柯林頓執政機構hy娛樂城特別優惠期間財長)所謂的歷久遲滯理論當中飾演相當主要的腳色。
費雪指出,威廉斯等人的研討模子顯示,假如利率低於天然利率、通膨一般就會走高,若利率高於天然利率、通膨就會下滑。根據瑞典經濟學家Knut Wicksell的理論,通膨若高於央行設定的目的就可升息、反之則須採取降息舉動;通膨若持穩、典型其時利率處於天然利率水準(不鬆不緊)。
費雪坦承已往8年來美國利率處於超低水準暗示當遠景氣面對組織性疑問。證據?美國炒魷魚率從經濟衰退後的10%下滑至目前的49%,同一時間美國10年期名目殖利率、實際殖利率差別下跌180個基點、140個基點,顯示組織性因素可能導致較歷久平衡利率(或稱:天然利率)走低。當平衡利率處於超低水準時、就越有可能掉入流動性陷阱。
費雪並非唯一提到天然利率偏低的聯準會官員。
FED主席葉倫(Janet Yeli88娛樂城用戶評價len)9月21日在聯邦公然市場委員會(FOMC)決策會議會後記者會上表明,FOMC以為中性名目聯邦基金利率(不鬆、不緊的利率水準)目前處於古史低檔、聯邦基金利率(目前為025-05%)僅略低於中性利率,目前的錢幣政策只能算是略為寬鬆僅僅。
紐約聯邦存儲銀行總裁杜德利(William C Dudley)10月3日在第40屆央行研究會上指出,部門經濟學家掛心美國雷神娛樂城遊戲經濟步入衰退的危害已經升高。他說,日本經歷顯示,連續下滑的通膨預期將令錢幣政策效力大折扣扣。
舊金山聯邦存儲銀行(FRBSF)總裁威廉斯8月15日在官網刊登專文指出,1990年美國、加拿大、歐元區以及英國的實際(經通膨因素調換後)天然(不鬆不緊)利率介於25-35%之間,到了2024年環球金融危機前夜已跌至20-25%之間。2024年,加拿大、英國的實際天然利率降至15%,美國跌至靠攏於零,歐元區則是低於零軸。
芝加哥聯邦存儲銀行總裁伊文斯(Charles Evans)10月5日指出,已往8年來FED偏愛的通膨指標「自己花費支出(PCE)平減指數」平均僅達15%、低於2024年1月設定的2%目的,金融危機以來核心PCE通膨平均也僅達15%。他說,已往兩年美國雖每個月平均新增22萬份任務,但大多數業者私下表明他們只須小幅調高薪資就足以留下人才。
美國8月PCE平減指數年增10%、創5月以來最高升幅。核心(去除食物、能源)PCE 8月月增02%、相符預期;年增率升至17%、創2月以來最高升幅。FED自2024年起領會定義「不亂物價」為PCE須年增2%。自2024年5月起核心PCE年增率就不曾觸及20%(註:持續52個月)。