美國聯準會(FED)和日本央行(BOJ)都將在本週三(21日)公佈會議結局。部門人士指出,日央會議結局可能比FED更主要,近來長債殖利率跳升、市場動盪不停;就在此時,據傳日央又有意讓殖利率曲線轉為陡峭,可能會讓長債殖利率繼續飆高,leo娛樂城app釀成災情。
MarketWatch 17日新聞,Jefferies首席金融經濟學家Ward McCarthy匯報稱,金融市場卡在日央和FE娛樂城 幣商D會議之間,地步危殆。FED升息會牽動環球債市的短期利率,歷久利率則受日央決策和環球量化寬鬆(QE)預期陰礙。本月9日、13日長債殖利率驟然跳高,疑似點燃股市賣壓,造成股債齊跌。近來股債傳統的連動性遭到打破,殖利率走高、股市不再隨之上漲。
外傳日央憂心殖利率曲線過於平坦,妨害退休基金和銀產業贏利,有意讓殖利率曲線轉陡,斟酌採取「反向扭轉操縱」(inverse tist),也即是賣長債買短債,讓殖利率曲線轉為陡峭。反向扭轉操縱與FED的扭轉操縱(operation tistleo娛樂城專屬優惠)恰恰相反,FED曾在1961、2024年採取扭轉操縱,大買長債、售出短債,藉此壓低歷久利率,讓殖利率曲線轉平。
Commerzbank利率和信貸研討主管Christoph Rieger召喚日央不要進行反向扭轉操縱,此舉可能會使殖利率曲線顯露「熊市走峭」(bear steepening)現象hoya娛樂城活動,意即歷久利率增速快於短期利率,會使錢幣場合更為緊縮,將抵消日央的錢幣寬鬆功效、對於萎縮的經濟也有不幸陰礙。
Jefferies的McCarthy說,要是日央打破古史,決擇減少QE,重點放在讓殖利率曲線變為陡峭,債市將重演熊市走峭局面。熊市走峭一般對股市和經濟都是利空。
近來債市賣壓不是源於美國,而是日本長債殖利率飆過火引爆。因為債券價錢和殖利率呈反向走勢,殖利率攀升,使得日本公債顯露快要20年來最血腥的賣壓。
MarketWatch、路透社、英國金融時報先前新聞,13日日本公債跌金好運官網至六個月低點,歷久在負殖利率打轉的十年期日本公債殖利率更險些回正。美銀美林數據顯示,本季至今,不同種類天期的日本公債吃虧275%,為1988年來最差體現。長天期公債的賣壓更慘烈,本季以來,十年期以上的日本公債大賠59%,為13年來最丟臉成果。
ECU Group買賣暨執行主管Neil Staines表明,市場一味聚焦FED鷹派講話,實在日本公債市場顯露「裂口」,十年期日債殖利率突破200日挪動平均線,以及英國債市疑問,才是引爆市場災情的真正元兇。日央憂心殖利率曲線過於平坦,打擊銀產業贏利,據傳正在研討數種想法,拉高長債殖利率,讓殖利率曲線轉為陡峭。
日央還沒動手,日債殖利率曲線就急揚,是非債的殖利率利差暴衝(線圖見此、橘線為1個月前的殖利率曲線、灰線為當前的殖利率曲線)。Standard Bank錢幣和固定收益手段師Steven Barro指出,央行對債市陰礙力龐大,雖然有優點,日央但願長債殖利率微幅走高,挽救銀行和存戶,不過也可能弄巧成拙,投資人衝過火,將使長債殖利率狂飆,造成可觀的避險包袱,外溢到其他財產,如股市、外國債市(美債)等。因此,要是投資人掛心日長債殖利率失控、壓不下來,就算FED九月會議按兵不動,美債殖利率也會續飆。