航空板塊股價一周體現：高鐵分流小于預期刺激板塊上漲。上周申萬航空運輸指數上漲531，同期滬深300 指數僅上漲195。上周市場受到CPI 將在6 月份見頂回落的刺激以及周中心行加息的陰礙，滬深300 指數終極在震蕩中小幅上漲。航空板塊個股則在高鐵分流低于預期以及內地暑運旺季形勢良好的刺激下，顯著跑贏市場。我們以為市場對航空板塊的自信在漸漸加強，上年高基數憂慮得到顯免費 百 家 樂著緩解。
航空市場綜述：市場旺季很給力。市場進入旺季，體現在價量齊升，尤其是票價上升極度顯著。內地市場由于運力增長較為慢慢，導致內地航線票價增長仍然強勁，說明暑期內地出行需要仍然繁茂。與上年差異的是，沒有世博的暑運使全國各重要旅游目標地客源增長趕快。京滬高鐵開九州 百 家 樂 破解通第一周，對京滬航線票價沖擊顯著，但不變更全國市場進入激情的趨勢。
內地市場：運力票價持續上升。第27 周內地運力運量較前一周增長3、5，客座率為847，平均票價及客公里收益差別為1032 和0733 元，較第26 周上升63和1。
內地市場運力、票價持續四周上漲，運力程度已經靠攏春運時的程度，票價也創沙龍 百 家 樂 技巧出年度新高。我們以為本年市場旺季景氣水平將過份上年，客源回流至全國各地后運力、票價將不再受到市場組織的限制，將有更大的上漲空間。
國際航線：運力增長顯示需要缺陷。第27 周國際運力運量較前一周上升11、58，客座率降落至816。票價較前一周上升1至2083 元，但座公里收益降落10至0396。兩艙數據中，客座率降落58 個百分點至377，座公里收益較前一周降落21至0522 元，收入占比降落至168。國航線顯著回調，運力上升、長航線提升，但需要仍然相對缺陷，國際航線整體體現仍然不良。
旺季票價仍有上升空間。前程一個月內地市場仍然將體現出高客座率、高票價的趨勢。
但客座率將維持在85鄰近，不會有更大的波動，而票價程度則有望繼續上漲。預測前程內地市場運力增長將維持一個慢慢上升的過程，供不應求將主導暑運旺季產業形勢。
京滬高鐵價量均有分流，但不改旺季大局。京滬高鐵開通第一周，京滬航線上周票價環經開通前降落124，旅行者量減少76，客座率由88降至824，收入降落1907，但運力并沒有減少。從數據看京滬高鐵對航線的陰礙極度顯著，大幅度貶價并沒有徹底對沖旅行者分流。我們以為京滬航線固然盈利程度降落，但仍然優于別的航線，票價終極將不亂鄙人降10擺佈，而客座率將保持目前程度。
南邊航空：油價下跌與高鐵分流趨賭場 百家樂 英文弱。我們預測油價下跌將是大約率活動，而前程高鐵分流也將小于之前的預期，南邊航空是下半年龍寶百家樂航空板塊首選投資標的。預測南邊航空11-13 年的EPS 為068、079、085 元，以7 月8 日收盤價算計PE 為122、105 、97 倍，保持對南邊航空強烈提名評級，目的價13 元。
危害提示：宏觀經濟緊縮政策繼續以及國際油價大幅度攀升對航空運輸需要陰礙較大。（儲海）
