【交通運輸產業研討匯報內容摘要】
鐵路公路：鐵路革新政策細則的逐步落實、高鐵的逐條開通將成為股價催化劑；首推銷深鐵路（601333），來由在于公司PB估值較低、安全邊百家樂 玩法際高，受益于系統革新的業績彈性最大；前期調換充裕、后續受益于運力開釋和物流安排的鐵龍物流（600125）也值得焦點注目。收費公路清查任務將給公路產業帶來政策危害、給百 家 樂 計算股價帶來心理包袱打百家樂技巧，保持公路中性評級。1）鐵路革新基調已根本確認，加大各鐵路局經營自主權、實施多元化經營、改進清算計劃、優化鐵路建設控制等具體舉措有望在年內陸續出臺推銷。2）5月份鐵路貨、客物周轉量同比增長59、86。下半年以京滬（貨運本事靠攏翻倍）為典型的多條客運專線的開通將漸漸緩解部門區域運力緊迫的場合。3）5月份全國公路貨運、客運周轉量增速為174和129，上市公司數據最好的是寧滬和成渝、約為10-15擺佈。4）跟著收費公路清查任務的展開，陸續有省份出臺收費調換政策；百家樂 注碼固然目前對上市公司無太大陰礙，不過政策危害依然存在、對市場的心理包袱也使股價短期內難有體現。最近或下月注目的重要疑問：1）鐵道部部級會議的召開；2）革新具體政策的出臺和落實；3）公路收費清查進展。
航空機場：京滬航線的數據震蕩提供買點、本錢包袱減輕提供根本面支撐、旺季數據提供催化劑，航空業跟著大盤企穩短期內有望連續反彈；機場產業重要看財產注入的個股時機；提名南邊航空（600029）、海南航空（600221）和上海機場（6百家樂報牌系統00009）。1）我們預測內地航線5月份旅行者周轉量同比增速在10-12擺佈，客座率比上月略降、但仍保持80以上的高位；6月份旅行者周轉量增速約在10擺佈。2）6月份原油價錢跌下95美元、中國中止9的航空火油入口關稅，這些都有助于打消市場對于航空業前程燃油本錢包袱的憂慮；我們預期內地航空火油販售價錢前程有下調的可能性，以反應國際原油價錢和中航油綜合采購本錢的降落。3）我們預期7月份京滬線經營數據的確會因高鐵競爭而降落（但對全國數據陰礙較小），將給航空股提供好的買點；而暑假到來后全國市場的旺季數據有望再首創高，成為股價反彈的催化劑。4）上海時機年內辦妥財產注入的概率較大，斟酌增厚的每股盈利可能到達09元，目前動態PE僅15倍，具有一定安全邊際。最近或下月注目的重要疑問：1）京滬航線數據；2）旺季營運數據；2）油價。
航運碼頭：班輪提價功效有待觀測，保持航運產業中性評級，建議注目有業績支撐同時前期調換幅度較大的中海成長（600026）和中遠航運（600428）。碼頭產業建議注目不亂增長同時有特別經營模式的唐山港（601000）和財產注入預期的日照港（600017）。（1）預測班輪7月份提價的實質功效有限。從目前班輪公司的裝載率看，西北歐線、地線、美西線僅在80-85，僅美東線勉強到達90，裝載率尚未到達最佳提價的水準；班輪客戶的粘度低，提價方案100執行的難度大。但是目前顯露的一個好的信號在于，已經有班輪聯合在旺季到來之前退出經營亞歐航線（CKYH方案在旺季到來之前退出亞歐航線NE5）。（2）中報業績的前夜，對于上半年飽受油價和運力困擾的航運企業來說，大部門公司都面對著盈利同比下滑甚至轉盈為虧的境況；在市場不是強橫上漲的場合下投資者對于中報業績惡化、同時短期內又難見盈利本事好轉的公司來說，我們建議規避。（3）我們預測6月份碼頭集裝箱吞吐量將維持5月份的增速，但深圳地域的碼頭集裝箱吞吐量由于航線調換和產物組織來由仍同比處于下滑通道過程中。在吞吐量增速較不亂的條件下，有特別經營模式的碼頭公司由于其發展性和業績彈性更值得注目。最近或下月注目的重要疑問：1）集裝箱提價場合；2）中報業績；3）油價。
